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那么何为侧袋机制？证监会的表述中，侧袋机制是将难以合理估值的资产从基金组合资产账户中独立出来、形成侧袋账户进行独立管理，其他基金组合资产存放在主袋账户的机制。“侧袋账户是指专门存放资产组合中不具备流动性或流动性很低、无法具备合理估值的资产的账户；与侧袋账户相对应的是主袋账户，在主袋中存放的是流动性较好、具备有效估值的资产。”张旭解释。

从债市开放层面看，债券市场开放带来更多增量资金。货币政策执行报告中特别提到有序稳步推动债券市场双向开放，进一步开放有利于为债市带来增量的海外资金。全球目前处在退出低利率环境的初始阶段，欧洲和日本仍在负利率或者零利率区域，中国利率债无违约风险且相对配置价值高，有利于吸引外资进入。此外，国内针对地方政府、房地产的非标融资限制不会放松，年内非标绝对规模必然下降。这种政策主动压减带来的资金大部分将流向债市。

操作建议：郑糖2001合约5000-5500之间短多思路为主。国信期货责任编辑：宋鹏作者|张明益 何兆烽 杨淑娟文章|本文将刊于《中国金融》 2019年第17期2019年6月13日，在第十一届陆家嘴论坛开幕式上中国证监会主席易会满谈到，将全面推进H股“全流通”改革，在次日证监会的新闻发布会上，证监会相关负责人表示，H股“全流通”已具备全面推开的条件。

技术层面看，T1809合约的各均线经过死叉后，有再度聚集后向右上发散的趋势。经过近一周的调整，T主力合约再度下行的动能明显减弱，T1809合约在各均线交叉点的支撑较强，各均线再度形成金叉的可能性较大。短期来看，从央行近期的表态以及操作来看，央行维稳年中时点资金面释放稳定预期的信号明显。年中时点资金面无忧，同时政策边际转松再度确认。债市开放程度不断加大，更多外来增量资金继续支撑债市。短期信用冲击以及年中资金偏紧预期仍在，短期期债仍有继续调整可能，但是长期债市大概率走高。操作上，建议T1809合约可在94—94.5区间逢低做多。

国际市场上虽然依然承受全球供应过剩的压力，但是回落空间相对有限。印度方面，降雨缺乏产量预期下降，但是出口方面政策有所变动，印度政府欲出台政策帮助出口，这对于市场存在较大压力。白糖方面，在8月合约进行天量交割后，利空有所消化。国际市场整体，多空并存，糖价宽幅震荡。

特定对象以现金或者资产认购上市公司非公开发行的股份后，上市公司用同一次非公开发行所募集的资金向该特定对象购买资产的，视同上市公司发行股份购买资产。证监会否决此次吸收合并的依据《首次公开发行并上市管理办法》第十七条规定：发行人的内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。